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近期，中科電氣、天賜材料、容百科技等多家鋰電材料廠商公告大額海外投資計(jì)劃，再度掀起產(chǎn)業(yè)鏈出海熱潮。

在國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、海外市場(chǎng)本地化配套需求攀升的背景下，“走出去”已經(jīng)成為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的必選項(xiàng)。而伴隨著寧德時(shí)代、億緯鋰能等頭部廠商海外產(chǎn)能的加速釋放，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈出海也逐步從規(guī)劃階段進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段，并朝著盈利目標(biāo)邁進(jìn)。

當(dāng)然，出海之路鮮花與荊棘并存，需要一定的耐心及戰(zhàn)略定力。多數(shù)受訪人士認(rèn)為，以訂單為支撐，尋求綜合成本最低的海外生產(chǎn)基地，同時(shí)結(jié)合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)及人文環(huán)境，制定差異化的運(yùn)營(yíng)及市場(chǎng)策略尤為重要。

時(shí)報(bào)財(cái)經(jīng)圖庫/供圖

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈出海熱情高

今年以來，鋰電行業(yè)雖處于持續(xù)磨底階段，但產(chǎn)業(yè)鏈出海熱情依舊高漲，海外建廠消息不斷傳來。

2025年6月，中科電氣宣布將在阿曼投建年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目，總投資額不超過80億元。項(xiàng)目將分兩部分建設(shè)，第一部分及第二部分產(chǎn)能規(guī)劃均為10萬噸/年。

同月，天賜材料公告將在摩洛哥投資建設(shè)電解液與原材料一體化項(xiàng)目，年產(chǎn)15萬噸電解液產(chǎn)品及其關(guān)鍵原材料，項(xiàng)目總投資額預(yù)計(jì)為25.76億摩洛哥迪拉姆（約合2.8億美元）。

除此之外，容百科技、新宙邦也在今年4月公布了海外投資計(jì)劃。其中容百科技將在波蘭投建年產(chǎn)2.5萬噸正極材料生產(chǎn)基地，投資金額不超過17.05億元；新宙邦將在馬來西亞吉打州建設(shè)鋰離子電池電解液等電子化學(xué)品生產(chǎn)基地，項(xiàng)目計(jì)劃總投資不超過2600萬美元。

“過去部分企業(yè)對(duì)出海還持有觀望態(tài)度，但站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)來看，無論從政策層面，還是市場(chǎng)層面，中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈‘走出去’是必須要做的事?！闭驿囇芯渴紫治鰩熌赂嬖V證券時(shí)報(bào)記者，后續(xù)業(yè)內(nèi)企業(yè)出海建廠的實(shí)質(zhì)性動(dòng)作會(huì)越來越多。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹微信公眾號(hào)數(shù)據(jù)，2024年中國新能源汽車滲透率已達(dá)38.9%，而德國、法國、美國、韓國、日本等主要汽車生產(chǎn)國新能源汽車滲透率仍然較低，分別為18.2%、21.5%、9.6%、9.5%、6.7%，海外市場(chǎng)發(fā)展空間巨大。

與此同時(shí)，伴隨著美國《通脹削減法案》、歐盟《電池和廢電池法規(guī)》及《關(guān)鍵原材料法案》等政策法規(guī)的實(shí)施，?疊加關(guān)稅政策影響，海外車企對(duì)上游供應(yīng)商的本土化配套提出更高要求，也倒逼鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加速在海外投建產(chǎn)能。

“目前海外市場(chǎng)還處在藍(lán)海階段，需求旺盛但本地化產(chǎn)能供給較少，大家都在‘跑馬圈地’。在有訂單支撐且產(chǎn)能得到充分釋放的情況下，海外建廠未來前景可期?！饼?bào)纯萍纪顿Y者關(guān)系經(jīng)理王殷告訴證券時(shí)報(bào)記者。

海外的市場(chǎng)前景從各家鋰電企業(yè)的毛利率水平可見一斑。2024年，寧德時(shí)代海外市場(chǎng)毛利率為29.45%，高于境內(nèi)7.2個(gè)百分點(diǎn)；億緯鋰能、國軒高科海外業(yè)務(wù)毛利率分別為21.23%、22.28%，分別高于境內(nèi)業(yè)務(wù)5.04個(gè)百分點(diǎn)、6.21個(gè)百分點(diǎn)。

鑫欏資訊高級(jí)研究員張金惠告訴證券時(shí)報(bào)記者，目前中國鋰電產(chǎn)能出海地主要集中在歐洲、東南亞以及摩洛哥，其中歐洲為客戶聚集地，東南亞及摩洛哥貿(mào)易政策較為友好，且分別擁有鎳礦、磷礦等在地資源。

產(chǎn)能密集實(shí)質(zhì)性落地

證券時(shí)報(bào)記者關(guān)注到，近期首批出海建廠的鋰電企業(yè)密集釋放海外產(chǎn)能落地及工廠盈利消息，并在訂單層面有所體現(xiàn)，下一步將有望兌現(xiàn)業(yè)績(jī)紅利。

以寧德時(shí)代在德國圖林根州的首個(gè)海外工廠為例，該工廠在2022年實(shí)現(xiàn)電芯量產(chǎn)后，產(chǎn)能持續(xù)爬坡，于2024年獲得大眾汽車集團(tuán)模組測(cè)試實(shí)驗(yàn)室及電芯測(cè)試實(shí)驗(yàn)室雙認(rèn)證，并在當(dāng)年瞄準(zhǔn)盈虧平衡目標(biāo)，目前已經(jīng)開始盈利。

有了德國工廠的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，寧德時(shí)代對(duì)出海前景更具信心。當(dāng)前，公司正在加速推進(jìn)匈牙利工廠一期項(xiàng)目，預(yù)計(jì)模組線將在今年投產(chǎn)，電芯將在下半年投產(chǎn)；二期已取得相關(guān)審批手續(xù)，也已開工。與此同時(shí)，公司已宣布擬與Stellantis成立合資公司，在西班牙投建生產(chǎn)基地。

寧德時(shí)代表示，匈牙利工廠汲取了德國工廠的經(jīng)驗(yàn)，在產(chǎn)線設(shè)計(jì)和工廠運(yùn)營(yíng)方面做了很多升級(jí)和改善，且規(guī)模較大，預(yù)計(jì)成本相對(duì)德國工廠有優(yōu)勢(shì)。目前客戶端需求和訂單情況都比較理想，有理由相信匈牙利工廠的盈利能力會(huì)更好。

“寧德時(shí)代作為鋰電鏈主企業(yè)，其德國工廠的盈利對(duì)行業(yè)具有風(fēng)向標(biāo)意義，在一定程度上打消了產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)出海的疑慮，將拉動(dòng)更多的配套企業(yè)走向海外。”墨柯表示。

除寧德時(shí)代外，其他電池廠的出海征程也捷報(bào)頻傳。億緯鋰能在馬來西亞首個(gè)海外電池基地于今年2月正式投產(chǎn)，遠(yuǎn)景動(dòng)力位于法國杜埃的電池超級(jí)工廠也在今年6月正式投產(chǎn)。

材料廠方面，先行出海的企業(yè)也相繼進(jìn)入收獲期。

龍?bào)纯萍甲鳛槭准以诤Ｍ饨ǔ闪姿徼F鋰產(chǎn)能的正極材料廠，其在印度尼西亞的一期項(xiàng)目3萬噸產(chǎn)能于2025年初投產(chǎn)，并成功出貨至海外客戶的海外工廠。

“目前印尼一期項(xiàng)目已經(jīng)滿產(chǎn)滿銷?！蓖跻蟾嬖V證券時(shí)報(bào)記者，公司已于今年4月啟動(dòng)印尼二期9萬噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年年底完成建設(shè)，明年一季度能夠滿產(chǎn)。

從訂單來看，龍?bào)纯萍嫉暮Ｍ猱a(chǎn)能布局已經(jīng)在業(yè)務(wù)層面形成了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

2024年以來，龍?bào)纯萍枷嗬^獲得LGES、Blue Oval、EVE Energy長(zhǎng)協(xié)訂單，其中LGES訂單整體市場(chǎng)價(jià)值近百億元，EVE Energy訂單金額超50億元。

容百科技較早在海外布局高鎳正極材料產(chǎn)能，其韓國工廠一期年產(chǎn)2萬噸高鎳三元材料項(xiàng)目于2024年第四季度實(shí)現(xiàn)單月滿產(chǎn)，并首次實(shí)現(xiàn)盈利。

電解液頭部企業(yè)新宙邦的海外布局也開始形成正向反饋，其波蘭工廠從籌劃到正式投產(chǎn)經(jīng)歷了5年時(shí)間，現(xiàn)運(yùn)營(yíng)情況穩(wěn)定且已實(shí)現(xiàn)單季度盈利，月出貨量在2000噸左右。公司預(yù)計(jì)，2025年從波蘭本土出口的產(chǎn)品數(shù)量將大幅增長(zhǎng)。

墨柯表示，頭部企業(yè)海外產(chǎn)能逐步釋放，會(huì)對(duì)跟進(jìn)者形成示范效應(yīng)，從而加速完善本地化供應(yīng)鏈，讓后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)成本更低，形成“訂單獲取—利潤(rùn)釋放—產(chǎn)能擴(kuò)張”的良性循環(huán)。

本地化運(yùn)營(yíng)考驗(yàn)實(shí)力

多數(shù)受訪人士認(rèn)為，雖然當(dāng)前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈出海已現(xiàn)積極信號(hào)，但從落地的情況來看，整體進(jìn)度仍然緩慢。

張金惠告訴證券時(shí)報(bào)記者，相比于國內(nèi)，海外投資單位成本更高，資金需求較大，且風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高，回報(bào)周期長(zhǎng)。而鋰電行業(yè)近兩年來持續(xù)低迷，多數(shù)企業(yè)盈利能力和現(xiàn)金流遭遇挑戰(zhàn)，海外布局面臨較大的資金壓力，拓寬海外融資渠道成為當(dāng)務(wù)之急。

近期，寧德時(shí)代、億緯鋰能、先導(dǎo)智能、中偉股份等多家鋰電企業(yè)密集披露赴港上市公告，以滿足海外拓展資金需求。其中寧德時(shí)代已于今年5月20日順利在香港聯(lián)交所主板掛牌并上市交易，在超額配售權(quán)行使后，募集資金超400億港元，其中90%將投向匈牙利工廠第一期及第二期項(xiàng)目建設(shè)。

張金惠表示，除籌措資金外，國內(nèi)鋰電企業(yè)在出海前，還需認(rèn)真研判目標(biāo)市場(chǎng)，分析其配套的下游車企或電池廠能否放量，根據(jù)訂單前景，有的放矢進(jìn)行布局。從目前已經(jīng)落地的海外產(chǎn)能來看，絕大多數(shù)都是有訂單支撐且綁定了穩(wěn)定客戶的。

從成本角度考量，海外工廠從規(guī)劃到投產(chǎn)，再到產(chǎn)能釋放，需要逐一化解當(dāng)?shù)丨h(huán)保審批、用工政策、人才配套等多重挑戰(zhàn)，建設(shè)及運(yùn)營(yíng)成本高企，利潤(rùn)釋放需要經(jīng)歷較長(zhǎng)的等待期。

恩捷股份指出，海外土建時(shí)間比國內(nèi)長(zhǎng)，整體建設(shè)到投產(chǎn)的周期更長(zhǎng)；與此同時(shí)，海外客戶驗(yàn)證周期為1至2年，而國內(nèi)客戶驗(yàn)證周期僅需1年左右。

“相比于前期建廠，后續(xù)的工廠運(yùn)營(yíng)更具挑戰(zhàn)，能否融入當(dāng)?shù)氐恼摺⑹袌?chǎng)及人文環(huán)境，直接影響產(chǎn)線的投產(chǎn)出貨效率以及產(chǎn)品良率?！蓖跻蟊硎尽?/p>

“據(jù)我了解，目前國內(nèi)鋰電企業(yè)在海外的工廠普遍面臨當(dāng)?shù)丶夹g(shù)人才匱乏的問題，疊加海外用工政策較為嚴(yán)苛，員工招聘與培訓(xùn)會(huì)耗費(fèi)很大精力和成本?！蹦赂嬖V證券時(shí)報(bào)記者。

王殷指出，產(chǎn)能出海的背后其實(shí)是文化出海，近年來龍?bào)纯萍挤e極推進(jìn)全員學(xué)習(xí)第二外語，以便國內(nèi)外員工高效溝通，同時(shí)公司在印尼當(dāng)?shù)嘏c多所技術(shù)學(xué)校建立了定向的人才輸送和培養(yǎng)機(jī)制，目前印尼工廠技術(shù)工人多數(shù)來自本地。

值得一提的是，面對(duì)海外市場(chǎng)的多重不確定因素，相對(duì)輕資產(chǎn)的技術(shù)出海模式逐步受到頭部鋰電企業(yè)青睞。寧德時(shí)代針對(duì)海外合作伙伴推出LRS模式，為車企客戶等提供技術(shù)授權(quán)、工廠籌建及運(yùn)營(yíng)服務(wù)等。公司表示，LRS非常受客戶歡迎，有很多客戶感興趣在談。除此之外，億緯鋰能也提出CLS全球合作經(jīng)營(yíng)模式，為客戶提供合作研發(fā)、技術(shù)授權(quán)和服務(wù)支持，作為對(duì)現(xiàn)有電池業(yè)務(wù)的補(bǔ)充。