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已有部分公司率先披露半年度業(yè)績預告。

10余家公司披露半年報預告

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至6月22日，A股市場有12家公司披露半年報預告（不含業(yè)績類型為“不確定”公司）。

這12家公司中，有9家公司為2025年以來上市的新股或次新股，其余3家公司分別為立訊精密、圣諾生物、寧波華翔。

立訊精密預告2025年上半年凈利潤增幅為20%至25%。公司表示，將充分發(fā)揮越南、馬來西亞、印尼、泰國、墨西哥、羅馬尼亞等海外生產(chǎn)基地的區(qū)位優(yōu)勢，更靈活配合客戶市場需求提供全球化制造服務，通過智能制造升級與底層能力創(chuàng)新雙輪驅動，全面提升全產(chǎn)業(yè)鏈成本管控效能，同時加速更多元化業(yè)務的戰(zhàn)略拓展，為全體股東創(chuàng)造更大價值。

圣諾生物(688117)于6月19日晚披露半年度業(yè)績預告，2025年上半年凈利潤為0.77億元至0.94億元，凈利潤有望創(chuàng)2020年以來同期最高水平，同比增幅為253.54%至332.1%。對于業(yè)績的增長，公司表示緊跟多肽行業(yè)發(fā)展趨勢，持續(xù)拓展國內(nèi)外營銷市場，加大產(chǎn)品銷售力度。2025年上半年，公司多肽原料藥業(yè)務表現(xiàn)較好，使得業(yè)績同比實現(xiàn)較大增長，凈利潤同比顯著提升。

受業(yè)績大增影響，圣諾生物在6月20日股價大漲15%，漲幅位居公司所屬的申萬二級化學制藥行業(yè)首位。

寧波華翔于6月20日晚披露半年度業(yè)績預告，預計2025年上半年凈利潤虧損2.73億元至3.69億元，上年同期凈利潤超過5億元。公司表示，業(yè)績虧損主要系2025年上半年因歐洲業(yè)務剝離對公司一次性影響約8.98億元，屬于非經(jīng)常性損益事項。

國家藥監(jiān)局：

支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展

據(jù)央視新聞報道，6月20日，國家藥監(jiān)局審議通過《關于優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展的舉措》（下稱《舉措》），支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展。

審議通過的《舉措》，包括優(yōu)化特殊審批程序、完善分類和命名原則、持續(xù)健全標準體系、進一步明晰注冊審查要求、健全溝通指導機制和專家咨詢機制、細化上市后監(jiān)管要求、強化上市后質(zhì)量安全監(jiān)測、密切跟進產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推進監(jiān)管科學研究和推動全球監(jiān)管協(xié)調(diào)等十方面具體措施。該舉措的出臺對支持高端醫(yī)療器械重大創(chuàng)新，促進更多新技術、新材料、新工藝和新方法應用于醫(yī)療健康領域。

據(jù)悉，《舉措》將于近日發(fā)布，國家藥監(jiān)局將加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，細化相關要求，明確工作時限，確保順利推進。

中國醫(yī)療器械市場

規(guī)模增速有望超過全球

醫(yī)用機器人、高端醫(yī)學影像設備、人工智能醫(yī)療器械和新型生物材料醫(yī)療器械等技術集成度高，是高端醫(yī)療器械的典型產(chǎn)品，也是塑造醫(yī)療器械新質(zhì)生產(chǎn)力的關鍵。

早在2021年印發(fā)的《“十四五”醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中就提出，到2025年，醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)基礎高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平明顯提升，主流醫(yī)療裝備基本實現(xiàn)有效供給，高端醫(yī)療裝備產(chǎn)品性能和質(zhì)量水平明顯提升，初步形成對公共衛(wèi)生和醫(yī)療健康需求的全面支撐能力。

受創(chuàng)新技術提升、慢病人群增多、醫(yī)療需求不斷增加等因素影響疊加政策扶持，中國醫(yī)療器械行業(yè)繼續(xù)保持較為平穩(wěn)的發(fā)展速度，呈現(xiàn)增長趨勢，且未來增速有望超過全球整體水平。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)分析，2020年至2024年，中國醫(yī)療器械總體市場規(guī)模已從7298億元人民幣增至9417億元人民幣，年復合增速為6.6%。預計到2035年，中國醫(yī)療器械總體市場規(guī)模將達到18134億元人民幣，2025年至2035年，中國醫(yī)療器械市場規(guī)模年復合增速為6.41%，復合增速超過全球醫(yī)療器械市場規(guī)模的預測增速5.96%。

醫(yī)療器械行業(yè)研發(fā)強度持續(xù)上升

弗若斯特沙利文發(fā)布的報告還指出，國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)多從事低值耗材等技術壁壘低、競爭激烈、利潤率低的領域。雖然中國醫(yī)療器械專利申請量大，但高價值專利占比較低，影響單產(chǎn)提升。

不過，近年來，國內(nèi)醫(yī)療器械龍頭企業(yè)研發(fā)投入占比逐年上升，不斷推動行業(yè)技術進步，提升國產(chǎn)醫(yī)療器械的競爭力。

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，以申萬二級醫(yī)療器械行業(yè)來看，2020年至2024年，該行業(yè)整體研發(fā)強度（研發(fā)投入/營業(yè)收入，未披露研發(fā)投入的以研發(fā)費用代替）持續(xù)上升，2024年達到10.71%，較2020年增加4個百分點以上。

以國內(nèi)骨科手術機器人行業(yè)的領軍企業(yè)天智航-U為例，公司自2020年上市以來，研發(fā)強度持續(xù)超過50%。截至2024年末，公司累積申請專利596項（其中發(fā)明專利申請232項），目前有效專利386項（其中發(fā)明專利70項）。今年以來，公司再獲數(shù)件新專利。近期，公司獲得一項外觀設計專利授權，專利名為“C型臂X光機臺車”。

10只滯漲股具備

“高研發(fā)強度+高增長潛力”雙重特征

信達證券認為，未來醫(yī)療器械行業(yè)有望依托企業(yè)技術平臺化、AI診療拓展、消費醫(yī)療延伸突破等實現(xiàn)多維發(fā)展，行業(yè)將從規(guī)模擴張轉向更高層次的發(fā)展階段，看好行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展及長期投資機遇，維持行業(yè)“領先大市”評級。

哪些公司具備增長潛力？據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，申萬二級醫(yī)療器械行業(yè)中，2022年至2024年研發(fā)強度持續(xù)居5%以上，機構一致預測2025年、2026年凈利潤增幅均超過30%，且截至6月20日，年內(nèi)跑輸醫(yī)藥生物行業(yè)整體漲幅（4.57%）的公司僅有10家。

其中，年內(nèi)股價下跌的有7家，跌幅居前的有三友醫(yī)療、圣湘生物、樂心醫(yī)療。

三友醫(yī)療年內(nèi)股價跌幅接近15%，研發(fā)強度持續(xù)上升，2024年超過18%，公司是一家專注于醫(yī)用骨科植入耗材、在脊柱植入耗材及超聲骨刀細分領域有較強市場競爭力的公司。2024年，公司凈利潤僅有0.11億元，機構一致預測公司2025年凈利潤增幅有望超過900%，意味著公司今年業(yè)績或迎來大幅增長。中信建投證券表示，公司脊柱集采影響出清，超聲骨刀及海外業(yè)務有望快速增長。

圣湘生物年內(nèi)股價下跌9.48%，2023年及2024年研發(fā)強度均超過20%。機構一致預測公司2025年凈利潤增幅有望超過40%。國聯(lián)民生證券表示，公司持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，致力打造“診斷+治療”一體化企業(yè)。

樂心醫(yī)療年內(nèi)股價跌幅接近7%。機構一致預測公司2025年凈利潤增幅有望超過55%，公司是家用醫(yī)療健康電子產(chǎn)品和可穿戴龍頭之一，擁有電子健康秤、脂肪測量儀、可穿戴手環(huán)、電子血壓計等硬件設備。

除圣湘生物外，佰仁醫(yī)療、微電生理及開立醫(yī)療2024年的研發(fā)強度也均超過20%。

另外，根據(jù)機構一致預測，奧精醫(yī)療、天益醫(yī)療2025年業(yè)績有望扭虧。奧精醫(yī)療是我國再生醫(yī)學材料醫(yī)療器械領域的領軍企業(yè)；天益醫(yī)療主要產(chǎn)品有體外循環(huán)血路，已實現(xiàn)了較高的國產(chǎn)進口替代，機構一致預測公司2025年凈利潤增幅將高達13595.25%；根據(jù)該預測，公司2025年凈利潤有望創(chuàng)2014年以來新高。