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今天，銀行股進(jìn)行了大調(diào)整！

在經(jīng)歷了連續(xù)的拉升之后，板塊市值超10萬(wàn)億元的銀行板塊今天整體殺跌。青島銀行、杭州銀行、重慶銀行、江蘇銀行、成都銀行跌幅一度超過(guò)4%，招商銀行、中信銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)銀行等對(duì)指數(shù)影響力較大的個(gè)股跌幅亦達(dá)3%以上。隨著銀行板塊的整體殺跌，市場(chǎng)的做多氣氛亦受到了壓制，A50期指亦跟隨跳水。

那么，究竟發(fā)生了什么，令到整個(gè)板塊今天迎來(lái)這么大的調(diào)整？市場(chǎng)人士分析，主要有兩個(gè)因素：

一是，月末效應(yīng)，最近幾個(gè)月，每個(gè)月底的時(shí)候，銀行股表現(xiàn)似乎都不太好。4月30日，銀行板塊跌幅同樣達(dá)到了2%以上。從5月23日開始，銀行板塊亦經(jīng)歷了一小段調(diào)整期；

二是，今天上午有報(bào)道稱，某大型機(jī)構(gòu)提出，過(guò)去一年公司持續(xù)加大高分紅股票配置，投資團(tuán)隊(duì)正在持續(xù)加大深度研究和投資科創(chuàng)板企業(yè)。該消息被市場(chǎng)解讀為該類型機(jī)構(gòu)買入紅利股的操作已經(jīng)結(jié)束。

銀行股突然殺跌

早盤，市值已超10萬(wàn)億的銀行股成為壓制市場(chǎng)的主要板塊。午后，A股銀行板塊持續(xù)下挫，青島銀行、杭州銀行、廈門銀行、江蘇銀行、重慶銀行一度均跌超4%，南京銀行、中信銀行、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等跌幅一度均超3%。銀行指數(shù)跌幅一度接近3%。

從對(duì)上證指數(shù)跌幅的貢獻(xiàn)度來(lái)看，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國(guó)銀行、招商銀行排在前4位。而且，從下跌的主力來(lái)看，還不止銀行股，紅利板塊中的中國(guó)石油、長(zhǎng)江電力亦成為貢獻(xiàn)跌幅的主力。

那么，究竟發(fā)生了什么？今天早上，有報(bào)道稱，某大型機(jī)構(gòu)在其股東大會(huì)上表示，過(guò)去一年公司持續(xù)加大高分紅股票配置，高分紅資產(chǎn)配置比例已占二級(jí)權(quán)益投資總持倉(cāng)30%左右，投資團(tuán)隊(duì)正在持續(xù)加大深度研究和投資科創(chuàng)板企業(yè)。對(duì)此，市場(chǎng)解讀為：高分紅配置已經(jīng)結(jié)束，開始轉(zhuǎn)向科技股。因此，今天以銀行為首的紅利股開啟了調(diào)整，而成長(zhǎng)股則相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

其實(shí)，從統(tǒng)計(jì)上看，最近每個(gè)月末，銀行股表現(xiàn)都不太好，今年2月底，銀行股連續(xù)調(diào)整；3月底亦相對(duì)弱勢(shì)，4月30日更是大跌超2%，5月23日之后也有一波調(diào)整。月末效應(yīng)可能也是銀行股調(diào)整的一個(gè)重要原因。

是否擁擠？如何演繹？

此前，銀行股持續(xù)拉升，并對(duì)其他板塊構(gòu)成了一定的資金壓力，市場(chǎng)也擔(dān)心這個(gè)板塊的擁擠程度。那么，是否出現(xiàn)了投資者擔(dān)心的情況呢？

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，二季度以來(lái)銀行股交易擁擠度指標(biāo)并未達(dá)到前期高點(diǎn)，二季度以來(lái)銀行股持續(xù)上漲，一批個(gè)股連續(xù)創(chuàng)新高，但板塊的交易擁擠度指標(biāo)并未達(dá)到近兩年的高點(diǎn)位置。國(guó)有行A股的成交額占比和換手率明顯低于2024三季度、2024一季度、2023二季度等前期行情高點(diǎn)。

銀行股的存量持倉(cāng)明顯惜售，得益于板塊依然是估值最便宜的一級(jí)行業(yè)，且上漲邏輯越來(lái)越清晰。目前市場(chǎng)逐步認(rèn)可銀行業(yè)的基本面重大風(fēng)險(xiǎn)底線確立（城投、地產(chǎn)、資本），同時(shí)資金面的紅利高股息、被動(dòng)基金擴(kuò)容、主動(dòng)基金欠配等邏輯輪番推動(dòng)上漲。

險(xiǎn)資等絕對(duì)收益機(jī)構(gòu)依然面臨嚴(yán)峻的資產(chǎn)荒壓力，對(duì)于基本面及分紅穩(wěn)定的銀行股處于持續(xù)增持的周期，鮮明表現(xiàn)為南下資金持續(xù)增持H 股國(guó)有行和股份行。從一季度情況來(lái)看，更多險(xiǎn)資陸續(xù)進(jìn)入上市銀行的十大股東序列。近日，中國(guó)平安旗下平安人壽更是增持招商銀行H股達(dá)到15%，觸發(fā)第三次舉牌。這是2025年以來(lái)，險(xiǎn)資首次舉牌單一公司達(dá)到15%，并觸發(fā)三次舉牌。

那么，銀行的牛市行情是否就此終結(jié)呢？過(guò)去2年多時(shí)間，銀行雖然走牛，但10%左右的調(diào)整也經(jīng)常出現(xiàn)。單日調(diào)整可能并不能代表銀行的行情就已經(jīng)結(jié)束。目前，五大國(guó)有行A股平均股息率仍在4%以上，H股平均股息率更是超過(guò)5%。在國(guó)債收益率預(yù)期持續(xù)處于低位的背景之下，這類資產(chǎn)的吸引力還是值得關(guān)注。

有券商研究員表示，關(guān)于今天銀行調(diào)整，其基本面面沒(méi)有變化，前期上漲亦非基本面導(dǎo)致。從盤面看，前期漲得多的銀行調(diào)整多，近期整個(gè)板塊交易量放大，漲得比較快，季末部分機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)一些也有可能。中期來(lái)看，行情可能還未結(jié)束。